Momentum Flabby, Paunang Stress sa Mga Bangko, Konsepto at SPAC

Huling na-update ang artikulong ito noong Mayo 23, 2023

Momentum Flabby, Paunang Stress sa Mga Bangko, Konsepto at SPAC

Momentum Flabby, Paunang Stress sa Mga Bangko, Konsepto at SPAC

Momentum Flabby, Paunang Stress sa Mga Bangko, Konsepto at SPAC. Para sa mga indibidwal at institusyon, ang parehong pagbabago sa patakaran at mataas na pagpapahalaga ay malamang na mga driver sa euphoria na laggarding morphing sa flabby momentum,. Ang quantitative ease model dominance at kahit na sa mataas na dalas ng kalakalan ay malamang na nagbibigay daan sa mas mahusay na balanse sa pananalapi ng pag-uugali at ang higit pang mga klasikal na pagsasaalang-alang sa ekonomiyang pampulitika.

Ang napakaraming aspeto ng patakaran ay tila binalewala sa panahon ng napakalaking quantitative ease. Ang tuktok ng  “strongman politics”  ay malamang na naganap bago ang pagsalakay sa Ukraine at tulad ng pagbagsak ng mga alokasyon sa depensa, na ngayon ay nangangailangan ng pagpapalawak. Dinagdagan ng tumataas na pinamamahalaang mga rate, mas mahihirap na desisyon ang naghihintay sa mga pagpipiliang “guns versus butter” sa fiscal public budgeting. Pantay-pantay na pagpindot ang lumilitaw na mga pagpipilian sa korporasyon na pinapaboran ang pamumuhunan sa kahusayan sa imprastraktura kumpara sa mga dating pagkiling ng mga equity buyback.

Taliwas sa mga inaasahan ng maagang kadalian sa pananalapi, lumilitaw na hindi kumpleto ang pag-reset sa pananalapi. Sa inflation. Nakuha ng mga sentral na bangko mula noong 1970s/unang bahagi ng 1980s na ang pagiging matatag ay higit na nakahihigit kaysa tinutuya dahil sa pagpapaliban. Kasalukuyang hinihiling ang pagiging matatag. Ang 1990s/early 2000s financial supervision lessons ay inilapat pangunahin sa systemically important financial institutions (SIFI) liquidity at leverage. Noong 2023, mula sa Europe at U. S. ay dumating ang mga aralin sa pangangasiwa sa pananalapi na ang hindi pagkakatugma ng pagkatubig ng asset at ang panganib sa paggamit ay may mas bagong pagsasaayos ng bagong teknolohiya na nagpapadali sa madalian, napakalaking paglipat ng mga deposito na nagdudulot ng mga sistematikong panggigipit mula sa mas maliliit na bangko at Non-Bank Financial Institutions (NBFI). ).

Sa kabila ng mga fixed income interest rate differentials, ang mga pangunahing currency ay medyo stable at arguably para sa portfolio diversification preferences habang ang U.S. debt talks flare. Noong Mayo 2023, ang ECB, Bank of England at iba pang mga pagtaas ng rate ay sumali sa Federal Reserve na nagtaas ng Fed Funds sa 5.25%, kung saan inaasahan namin ang isa pang 75 basis point sa 2024 hanggang sa isang talampas na  6%. Sa G-7, nananatiling minimalist ang Japan. Ang Bank of Canada ay dalawang beses na magkasunod na nag-iwas sa mga pagtaas ng rate, na nanganganib din sa pagbaba ng halaga ng pera. Ang isang taon ng halalan 2024 ay malamang na magdulot ng alitan sa kalakalan mula sa mga interes ng U.S. Ang interes rate/ exchange rate nexus ay malamang na maging mas pabagu-bago

Mula noong S&P 500 na tugatog ng 4797 noong Disyembre 23,2021, ang mga equity ay naging malabo at mabagal na umuusbong sa pag-ikot ng sektor at sa heograpiya (halimbawa sa pagitan ng U.S. at Europe). Ang momentum ay panaka-nakang sumiklab. Sa mga alternatibong pagkakataon, mayroon ding mga defensive slants. Kahit na sa mas mataas na mga tranche ng kredito, ang pagsusuri sa pagbabadyet ng kapital ay nararapat na bigyang-pansin dahil ang mga panrehiyong bangko at hindi gaanong sari-sari na kumpanya ay natutuklasan na. Ang mataas na input cost inflation at mas mataas na labor demands ay nagmamarka ng potensyal para sa mas mababang operating margin. Ang pagtugon lamang sa madalas na pinababang mga pagtatantya ay malamang na hindi sapat habang ang mga ratio ng P/E ay may panganib sa pag-urong.

Ang kalidad ng operating delivery, mas konserbatibong capital tiering at mas matalas na capital budgeting ay malamang na maging mga kagustuhan sa 2024. Cryptocurrency at pribadong equity (pati na rin ang mga SPAC) ay lumitaw din bilang mga harbinger ng stress. Ang pangmatagalang ekonomiyang pampulitika at panandaliang mga tugon sa patakaran ay malamang na pabor sa seguridad ng depensa, industriyal, materyales, enerhiya at nasasalat na teknolohiya ng impormasyon ng produkto bilang counterpoint sa equities sa naunang dominasyon ng konsepto at consumer. Ang pananalapi mula sa pagbabangko ay malamang na nasa matinding restructuring na pinapaboran ang mga walang awa. Sa paghahalo ng asset, kasabay ng maikling tagal, magkakaroon tayo ng exposure sa mahahalagang metal.

Mga SPAC