Jerome Powell at ang Sustainability ng Utang ng America

Huling na-update ang artikulong ito noong Marso 28, 2023

Jerome Powell at ang Sustainability ng Utang ng America

Jerome Powell at ang Sustainability ng Utang ng America

Sa isang kamakailang pagpupulong ng Senate Banking Committee, ang ilang komento mula sa Federal Reserve Chair na si Jerome Powell ay dapat magbigay sa atin ng paghinto upang pag-isipan ang piskal na hinaharap ng America. Magsimula tayo sa kanyang tugon sa tanong ni Senator Cynthia Lummis at pagkatapos ay tingnan ang ilang background data na nagpapakita ng kabigatan ng isyu.

Sa 1 oras at 52 minutong marka, nakita namin ang palitan na ito:

Lummis (R- Wyoming):  Maraming salamat Madam Chairman at welcome Chairman Powell. Kapag itinatakda mo ang mga rate na ito at ginagawa ang mga deacon na ito at hinahanap ang 2 porsiyentong magic number na iyon (target ng inflation ng Fed), isinasaalang-alang mo ba ang halaga ng paghiram para sa Estados Unidos na alam na ang Kongreso ay labis na nanghiram at na tayo ay labis na nagastos at na ang pambansang utang ay hindi bababa sa 97 porsiyento ng GDP at haharapin natin ang mga hamon ng sarili nating paggawa? Ito ay hindi tungkol sa kung ano ang ginawa ng Fed, ito ay tungkol sa kung ano ang ginawa ng Kongreso na kailangan mong i-factor sa iyong mga desisyon. Naiisip mo ba ang halaga ng paghiram para sa Estados Unidos mismo?

Powell:  Hindi, hindi at hindi kami pupunta. Sa madaling salita, iyon ay magiging piskal na dominasyon. Kung kami ay, alam mo, napipigilan sa aming patakaran sa pananalapi ng sitwasyon ng badyet ng Estados Unidos at kami ay hindi, malinaw na hindi kami, ang landas na aming tinatahak ay hindi sustainable ngunit ang antas ng utang na mayroon kami ay hindi unsustainable…ay napapanatiling, ilagay ito sa paraan. Hindi namin iniisip ang tungkol sa mga gastos sa interes kapag gumawa kami ng patakaran sa pananalapi. Iniisip namin ang tungkol sa pinakamataas na trabaho at katatagan ng presyo.

Lummis: Sa tingin mo, sustainable ang level ng utang natin?

Powell:  Oo. Maliwanag, tayo ang may pinakamalaking ekonomiya sa mundo. Maari nating ibigay ang utang na ito. Hindi iyon ang problema. Ang problema ay na tayo ay nasa isang landas kung saan ang utang ay lumalaki nang mas mabilis kaysa sa ekonomiya. At iyon ay uri ng, sa pamamagitan ng kahulugan, sa pangmatagalan, hindi napapanatiling. At ang paraan na nakuha o naayos ng mga bansa ay ang mga programang pangmatagalang may dalawang partidong suporta at tumutugon sa aktwal na problema sa badyet. Ganyan talaga ang formula.

Sa totoo lang, para itama si Senator Lummis, ang pederal na utang-sa-GDP ng America ay 120 porsiyento noong Q3 2022 gaya ng ipinapakita. dito:

Tingnan natin ang ilang background data.Dito ay isang graphic na nagpapakita ng pederal na utang ng Estados Unidos na umabot sa $31.419 trilyon sa pagtatapos ng ikaapat na quarter 2022:

Ayon kay Utang-sa-sa Penny, ang utang ay $31.458 trilyon na ngayon simula Marso 22, 2023.

Habang tinatalakay natin ang utang at bilang karagdagang background, dito ay isang graphic na nagpapakita ng kabuuang utang ng United States kabilang ang utang ng consumer, corporate at gobyerno:

Ngayon, bumalik tayo sa utang ng pederal na pamahalaan ng America.Dito ay isang graphic na nagpapakita ng tumataas na mga pagbabayad ng interes sa pederal na utang lamang:

Ang mga pagbabayad ng interes sa pederal na utang ay tumaas mula $591.636 bilyon noong Q2 2019 hanggang $852.599 bilyon noong Q4 2022, isang pagtaas ng $260.963 bilyon o 44.1 porsyento. Ito ay mga dolyar ng buwis na tiyak na magagamit upang maghatid ng mga kinakailangang programa para sa mga nagbabayad ng buwis sa Amerika. Sa katunayan, ayon sa 2024 Fiscal Year Presidential Budget, ang $852 bilyon ay higit pa sa sakupin ang badyet para sa Medicare. Mahalaga rin na tandaan na ang badyet na ito ay inaasahang magdagdag ng isa pang $17.054 trilyon sa pederal na utang sa susunod na dekada gaya ng ipinapakita dito:

Ngayon, dahil sikat ang mga pulitiko sa paggamit ng istatistika ng utang-sa-GDP, na nagsasaad na salamat sa higit pa-o-kaunting walang katapusang paglago ng ekonomiya, ang nominal na antas ng pederal na utang ay walang kahulugan, tingnan natin ang isang graphic na nagpapakita ng kabuuang pederal na utang ng ang Estados Unidos sa asul kumpara sa GDP sa pula:

Mapapansin mo na sa karamihan ng nakalipas na 50 taon, ang nominal na GDP ay lumampas sa antas ng pederal na utang, naging higit pa o hindi gaanong katumbas sa panahon mula sa katapusan ng 2011 hanggang sa kalagitnaan ng 2019 ngunit mula noon, ang paglago ng GDP ay nalampasan ng pederal na paglaki ng utang, isang trend na tiyak na hindi malusog dahil hahantong ito sa mas mataas at mas mataas na antas ng utang-sa-GDP.

Kung titingnan natin ang kabuuang utang ng Estados Unidos at ihahambing ito sa GDP, makikita mo na ang trend ay mas nakakabahala:

Ang paglaki ng kabuuang utang sa Estados Unidos ay bumibilis sa mas mabilis na rate kaysa sa paglago sa ekonomiya.

Kung gusto mong makita kung bakit lumala ang problema, dito ang sagot mo:

Ang matagal na panahon ng halos zero na mga rate ng interes sa pagitan ng 2009 at 2016 at muli mula 2020 hanggang 2022 ay humantong sa isang napakalaking pagpapalawak sa personal, corporate at utang ng gobyerno habang ang mga consumer, pinuno ng korporasyon at mga pulitiko ay nahuhulog sa isang maling kahulugan ng katotohanan ng rate ng interes.

Habang Jerome Powell maaaring naniniwala na ang lakas ng ekonomiya ng Estados Unidos ay magbibigay-daan sa bansa na magpatuloy sa pagserbisyo sa lumalaking antas ng multi-sector na utang nito, inamin niya na ang paglago ng ekonomiya ay hindi nakakasabay sa paglaki ng utang, isang hindi napapanatiling scenario sa mahabang panahon. tumakbo. Ang hindi niya binanggit ay higit sa lahat ang maluwag na patakaran sa pananalapi ng Federal Reserve mula noong Great Recession na naging responsable para sa walang pigil na paglaki ng utang.

Ngunit, muli, kailan nakita ng tiwala sa utak sa Federal Reserve ang mga negatibong epekto ng kanilang mga paraan ng pakikialam at kailan naranasan ng mga pulitiko ang downside ng kanilang mga paraan sa sobrang paggastos?

Utang ng America